Cta Trading System

Como funcionam as estratégias de CTA: um guia para futuros gerenciados Futuros gerenciados ou Assessores de Negociação de Mercadorias (CTAs) estão de volta à moda, pois alguns dos nomes mais famosos do espaço ficam disponíveis no formato Ucits III. Apesar de sua reputação, essas estratégias não são tão misteriosas quanto as pessoas pensam. O segredo por trás deles é simplesmente indicadores de impulso, como a média móvel de preços ou modelos de breakouts de preços. A grande maioria dos CTAs são seguidores de tendências, o que significa que, quando um mercado mostra uma clara tendência de alta, existe uma forte chance de que os CTAs estejam longos neste mercado. É exatamente o mesmo quando um mercado cai e os CTAs podem ganhar dinheiro com a desvantagem, sendo curto. Esta característica principal os torna interessantes em termos de diversificação de portfólio. Por exemplo, o Índice Barclay CTA subiu 14.09 em 2008, quando o SampP500 baixou -38.49. Os modelos que geram sinais de compra ou venda normalmente não são mais complicados do que os preços que cruzam as médias móveis ou a saída de um canal. No entanto, esses modelos às vezes cobrem mais de 100 mercados em diferentes prazos de segundos a meses. Uma vez que uma estratégia tenha sido estatisticamente provada lucrativa, se codificada no sistema quantitativo global. Esse tipo de sistema tira a emoção do investimento e coloca os negócios por conta própria. Geralmente, não há intervenção humana entre a geração de sinal comercial e as encomendas colocadas no mercado. Mas isso não significa que os seres humanos estão ausentes do processo de negociação quantitativa. Os gerentes apresentam idéias, estratégias de teste e decidem quais os tipos de uso, quais tipos de instrumentos para trocar, a que velocidade e assim por diante. Alguns gerentes têm um botão de emergência que lhes permite reduzir o risco se acharem que os mercados estão se comportando fora do alcance das capacidades de seus modelos. As estratégias quantitativas são muitas vezes ignoradas por investidores longos apenas como opacos e incompreensíveis. Mesmo os especialistas que se concentram neste nicho tendem a passar a maior parte do tempo entendendo o núcleo da estratégia. No entanto, penso que existem muitas outras partes do processo de negociação quantitativo que devem ser entendidas e avaliadas. Vale a pena examinar modelos de custos de transação, por exemplo, o que ajuda a determinar a taxa de rotatividade correta para uma estratégia. Os modelos de risco são outro fator e ajudam a manter a estratégia de apostar nas exposições erradas. Finalmente, os modelos de construção de portfólio também são fundamentais, pois equilibram o processo conflitante de geração de retornos, minimizando os custos de transação e gerenciando o risco. Também vale a pena notar que os CTAs geralmente chamados de fundos de futuros gerenciados apenas negociam contratos de futuros negociados em bolsas. Eles não implicam qualquer risco de contraparte e são os instrumentos mais negociados líquidos nos mercados financeiros. A contraparte é a câmara de compensação da troca. O que torna a estratégia também muito atraente é o fato de que as perdas são realizadas através do mecanismo de chamadas de margem. Recentemente, alguns bancos de investimento estruturaram fundos Ucits III com liquidez diária ou semanal com base em contas gerenciadas de CTAs. Esses fundos Ucits III não são muito diferentes dos fundos originais, exceto que eles devem cumprir as restrições de investimento impostas pelo framework Ucits III. Um exemplo é a regra de um limite de 35 por silo (ou mercado). Mas isso será raro com os CTA, uma vez que os modelos de gerenciamento de riscos embutidos raramente deixam a exposição de um determinado mercado ser mais do que 35 do fundo. A gestão de caixa dos fundos Ucits III também pode diferir do que existe no nível do fundo offshore, enquanto as taxas também podem ser maiores, pois o banco de investimento que estrutura o fundo terá seu corte. Em termos de diversificação, desde 1990, a correlação do Índice Barclay CTA com o SampP500 foi de -0,12 e com o índice agregado Barclays foi de 0,17. Mas os CTA em geral em um formato Ucits III oferecem uma oportunidade interessante para investidores longos apenas, como verdadeiros diversificadores em que você pode confiar quando os mercados são para o sul são difíceis de encontrar. Olivier Baumgartner-Bezelgues, CAIA, CIIA, é um consultor de hedge funds independente. Seu endereço de e-mail é olivier. baumgartnersunrise. ch Este artigo apareceu originalmente na edição de setembro da Citywire Global. Os chefes de aconselhamento multi-ativos da Amundis revelam grandes planos. CTA é um indivíduo ou organização que, por remuneração ou lucro, aconselha outros quanto ao valor ou a conveniência de comprar ou vender contratos de futuros, Contratos de câmbio estrangeiros ou swaps. O fornecimento de aconselhamento inclui o exercício da autoridade de negociação em uma conta de clientes, bem como dar aconselhamento com base no conhecimento ou sob medida para a conta de juros de commodities específicas, atividades de negociação de interesse de commodities específicas ou outros tipos de informações similares. O registro é exigido a menos que: Você forneceu conselhos para 15 pessoas ou menos durante os últimos 12 meses e geralmente não se mantém fora do público como um CTA ou Você está em uma das várias empresas ou profissões listadas no Commodity Exchange Act Ou estão cadastrados em outra capacidade e seu conselho é exclusivamente acessório ao seu negócio principal ou profissão ou Você está fornecendo conselhos que não são baseados no conhecimento ou sob medida para a conta de juros de commodities de clientes específicos, atividades de negociação de interesse de commodities específicas ou outros tipos similares de Informações, como, por exemplo, você faz recomendações, como conselhos para comprar ou vender contratos de futuros específicos, se um nível de preço específico for alcançado, através de boletins informativos, livros e periódicos. O conselho inclui recomendações específicas e os destinatários de publicações recebem o mesmo conselho ou você fornece conselhos específicos através de e-mails, fac-símiles, um site da Internet, chamadas telefônicas ou reuniões presenciais com clientes que consistem em instruções para comprar ou vender Um contrato de futuros baseado em um sistema de comércio informatizado, que também está disponível para compra e uso em um computador pessoal, e os clientes recebem o mesmo conselho ou você conduz seminários nos quais você ensina os participantes a negociar contratos de futuros de commodities auxiliados por um software Programa que você vende e convida participantes do seminário a participar de uma sessão de perguntas e respostas na qual você fornece conselhos de negociação de commodities sem perguntar ou receber informações sobre as características pessoais dos participantes. Todos os CTAs registrados que administram ou exercem discrição sobre contas de clientes devem ser membros da NFA para realizar negócios de futuros ou swaps com o público. O CTA é obrigado a apresentar o seguinte: Um Formulário 7-R on-line preenchido (inclui seções de associação NFA) Uma taxa de inscrição não reembolsável de 200,00 Cônculo Anual Dadas de Cotação CTA, se aplicável de160750,00 Um CTA é obrigado a arquivar pedidos para seus Principais E pessoas associadas Um preenchimento completo do formulário 8-R Cartões de impressão digital Requisitos de proficiência Uma taxa de inscrição não reembolsável do principal de 85,00 Uma taxa de inscrição de pessoa associada não reembolsável de 1605,00 Além disso, todos os CTA registrados envolvidos em atividades cambiais off-exchange são obrigados a: Aplicar Para se tornar uma empresa forex preenchendo o Formulário 7-R on-line. Tenha pelo menos um principal que também seja uma pessoa aprovada aprovada por Forex. Presente o pagamento das taxas de associação da empresa CTA Forex de 2.500 (ou sobretaxa de 1.750 se o candidato já for um membro NFA). Além disso, Todos os CTA registrados envolvidos em transações de swap são obrigatórios para: Aplicar para se tornar uma empresa de swap, preenchendo o Formulário 7-R on-line. Tenha pelo menos um diretor Isso também é uma Pessoa Associada de Permuta aprovada Não é necessária uma taxa de inscrição se o indivíduo estiver atualmente registrado no CFTC em qualquer capacidade ou estiver listado como principal de um registrante CFTC atual. Além disso, apenas uma taxa de inscrição é necessária se o indivíduo apresentar um pedido como Pessoa Associada e Principal. Clique aqui se você ainda não tiver acesso ao Sistema de Registro Online. Links rápidos Informações atualizadas A NFA publica vários guias para ajudar os CTAs a cumprir seus requisitos regulamentares. Visite a biblioteca de publicação do NFA para obter uma lista completa. Mensagens especiais Os CTAs são obrigados a arquivar seus documentos de divulgação com a NFA por meio eletrônico, usando o sistema DDoc da NFAs. Clique aqui para obter mais informações.